Стоимость неконтрольной доли

Стоимость неконтрольной доли (non-control interest value) — стоимость, определяемая тем, что миноритарные акционеры публичных компаний не имеют права контроля, которыми обладают мажоритарные акционеры (см. Прерогативы контроля), и поэтому при оценке компаний принято делать скидки на неконтрольный характер собственности. Однако на практике, да и теоретически, оказывается, что стоимость реализуемой миноритарной доли собственности и стоимость финансового контроля в большинстве публичных компаний различаются незначительно. На самом деле не существует (или она очень мала) скидки на недостаток контроля применительно к ценообразованию на фондовых рынках. Это оправданно, потому что инвесторы на открытых рынках вкладывают деньги не для того, чтобы заполучить контроль (сам по себе); они инвестируют в компании и ожидают, что менеджмент будет управлять всеми акциями в интересах всех акционеров. В ином случае акционеры будут осуществлять тот контроль, которым обладают, — продавать свои акции, а это создает понижающее давление на цены, открывая тем самым возможности для захвата компании другими участниками рынка . Дисциплина рынка заставляет большинство публичных компаний вести дело разумно, оптимизируя денежные потоки путем либо реинвестиций, либо распределения среди акционеров и добиваясь этим приемлемой доходности бизнеса для всех акционеров компании.